Fed'in, d?n başlayıp bug?n sona eren Federal A?ık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantıları sonrasında, bu akşam a?ıklanan karar metninde; piyasa beklentisine paralel olarak 25 Bp. faiz artırımına gidildi. Karar metninde ayrıca: İlave politika g??lendirmenin uygun olup olmadığının belirleneceği, bunun i?in de; bug?ne kadarki sıkılaştırma ile politika gecikmeleri ve diğer gelişmelerin dikkate alınacağı belirtildi.
Karar metninden, ‘Yeterince kısıtlayıcı duruşa ulaşmak i?in daha fazla politika geliştirmesinin uygun olabileceğinin beklendiği' ifadesinin ?ıkarılması; faiz artırımlarının sona erdirilmesi ve hatta faiz indirimlerinin ilerleyen s?re?te g?ndeme gelebileceği beklentisi oluşturdu ve piyasalarda risk alma iştahında artış g?r?ld?. Keza, ‘Daha sıkı kredi koşulları; ekonomi, işe alım ve enflasyon ?zerinde baskı oluşturabilir’ şeklindeki ifade de bu beklentileri g??lendirir nitelikteydi. ?te taraftan, Fed’in bilan?o k???ltmesinin planlandığı gibi devam edeceğine vurgu yapıldığı g?r?l?rken, ayrıca gelecekteki adımların; sıkılaştırma etkisine, ekonomik ve finansal gelişmelere bağlı olacağına da dem vuruldu.
FOMC kararlarının a?ıklanmasından yarım saat sonra basın toplantısı başlayan Fed Başkanı Jerome Powell ise, bankacılık sisteminin ‘dayanıklı ve sağlam’ olduğuna vurgu yaparak başladığı a?ıklamalarında: Fiyat istikrarı ve maksimum istihdama odaklanmaya devam ettiklerini, enflasyon baskılarının y?ksek seyretmeye devam ettiğine, enflasyonu %2 seviyesine geri getirmeye g??l? şekilde bağlı olduklarına ve bu noktada veriye bağlı bir yaklaşımı benimseyeceklerine y?nelik standartlaşmış s?ylemlerini yineledi.
Parasal sıkılaştırmanın tam etkisinin g?r?lmesinin zaman alacağını da bir kez daha tekrarlayan Powell’ın: ‘Bankacılık sekt?r?nden kaynaklanan gerilimler daha sıkı kredi şartlarına yol a?ıyor. Ekonominin, kredi şartlarından kaynaklanan ters r?zgarlar ile karşı karşıya gelmesi b?y?k olasılık.’ şeklindeki s?ylemi ise, faiz artırımlarının durdurulmasına yeşil ışık yakar nitelikteydi. Powell, ayrıca: faiz artırımlarının durdurulup durdurulmayacağına y?nelik sorunların cevabının Haziran’da belli olacağını ifade ederken, Fed yetkililerinin Mart ayındaki tahminlerinde hen?z bir değişiklik olmadığını belirtti. Bazı Fed ?yelerinin g?r?n?me y?nelik bir risk olarak kabul ettiği ?lkenin bor?lanma limiti meselesine de değinen Powell: ‘ABD’nin temerr?de d?şmesinin sonu?ları olduk?a k?t? olur’ dedi.
Kısa Not:?Fed’in 25 Bp. Faiz artırımı beklenti dahilindeydi. Ancak, ’yeterince kısıtlayıcı duruşa ulaşmak i?in daha fazla politika geliştirmenin uygun olabileceğinin beklendiği’ ifadesinin ?ıkartılması ve yine?‘daha sıkı kredi koşulları; ekonomi, işe alım ve enflasyon ?zerinde baskı oluşturabilir’ şeklindeki ifadeye yer verilmesi ise; beklenenden daha g?vercin bir s?ylem seti olarak karşımıza ?ıktı. Bu s?ylemler ayrıca, son banka iflaslarının Fed ?zerinde bir tedirginliğe neden olduğuna işaret etmesi a?ısından da hayli kritik. Powell’ın a?ıklamalarında; kredi sıkılaştırması ve bor?lanma limitinin oluşturacağı risklere dem vurmasını da, faiz artırımlarının sona erdirilmesinin b?y?k olasılık olduğu şeklinde d?ş?nebiliriz. Sonu? olarak, bizim algıladığımız şu ki: Fed’in, bazı sistematik riskler ve bunların ekonomiye getireceği zorluklara y?nelik endişeleri var ve bu sebepten dolayı bir s?re faiz artırımlarına ara vermeyi d?ş?n?yor. ?n?m?zdeki haftalarda a?ıklanacak olan enflasyon rakamlarında yukarı y?nl? bir s?rpriz ile karşılaşmazsak; “Haziran toplantısında faiz oranları sabit bırakılacaktır” diye d?ş?n?yoruz. Ancak, şunu da s?ylemek de fayda var: Fed’in uykularını ka?ıran kredi sıkılaştırması ve bor?lanma limiti tavanı konularında, ?n?m?zdeki g?nlerde olumsuz bazı gelişmeler ortaya ?ıkarsa; Fed, faiz artırımlarını durdurmanın yanında “?ok daha fazlasını” ajandasına almak zorunda kalabilir.
https://www.galatamenkul.com/mmr/fed-fomc-kararlari-3/
?
Kaynak Galata Menkul Değerler
Hibya Haber Ajansı
?