Nasdaq, büyüme, faiz… Son faiz artırım hikayelerinde swap traderlar agresif Fed beklentisiyle daha yüksek faiz artırımı fiyatlaması yapınca piyasanın asıl yükü de teknoloji tarafına, doğal olarak Nasdaq’a bindi. Netflix’in zayıf bilanço performansı, Tesla ve Twitter özelinde sahiplik, ortaklığa dair hikayeler derken önemli teknoloji bilançoları da hafta boyu takip edilecek. 27 Nisan’da Google ve Meta, 28 Nisan’da Apple ve Amazon bilançolarını açıklayacaklar.
Nasdaq – S&P 500 ile US 5y5y Inf Break-even karşılaştırması… Kaynak: Bloomberg
Sert düzeltme etkisi… Enflasyon beklentileri hızlanırken, buna bağlı olarak daha yüksek faiz oranları beklentisi de mevcut. Fed açısından artık 75 bps’lik faiz artırımı olgusunun da dile getirildiğini düşünecek olursak, kontrol altına girmeyen enflasyonun bu tarz spekülasyonları tetiklemesi ve yeni fiyatlamaları getirmesi sürpriz olmaz. Powell’ın 50 bps’lik seri faiz artırımlarına açık kapı bırakan söylemleri yeni bir çığı açtı ve bugünün fiyatlamalarında dolar/UST getirisi hükümranlığını üst noktalaya taşıdığını görüyoruz. Risk free rate varsayımları eğer yükselecekse, teknoloji başta olmak üzere hisse senetlerine olumlu yansımayacaktır.
Sonuç? Fed beklentilerinin ne kadar daha yükleme yapacağı belirleyici olacaktır. 4 Mayıs FOMC öncesinde blackout periyoduna girilirken, bu hafta açıklanacak olan TÜFE verisi Fed’in 50 bps faiz artırımı olgusunun altını çizecektir. Enflasyon kaynaklı bir marj rahatsızlığının merkez üssünde rahatsızlık aslında genele yayılım içinde, ancak devreye finansal koşullar hassasiyeti girdiği zaman teknoloji daha kritik bir durumda olacaktır. Fed 50 baz puanlık faiz artırımı ile sıkılaşmaya başlayacak ve Haziran veya Temmuz aylarında ne yapılacağına dair bir sinyal gelirse net bir tablo göreceğiz.
Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
