Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler

  • 20 Eylül Pazartesi Almanya; ÜFE Türkiye; Merkezi Yönetim Borç Stoku (Ağustos)  21 Eylül Salı ABD; İnşaat İzinleri, Konut Başlangıçları, Cari İşlemler Dengesi
  • 22 Eylül Çarşamba Çin; PBOC Faiz Kararı, Japonya; BoJ Faiz Kararı Türkiye; TÜİK Tüketici Güven Endeksi (Eylül) ABD; Fed Faiz Kararı, FOMC Projeksiyonları, FOMC Basın Toplantısı, İkinci El Konut Satışları, Ham Petrol Stokları
  • 23 Eylül Perşembe Dünya Geneli; PMI Verileri İngiltere; BoE Faiz Kararı Türkiye; TCMB Faiz Kararı ABD; İşsizlik Başvuruları
  • 24 Eylül Cuma Japonya; TÜFE, PMI Verileri Türkiye; Reel Kesim Güven Endeksi ve İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (Eylül), Yabancı Turist Sayısı (Ağustos) Almanya; Ifo Endeksleri ABD; Yeni Konut Satışları

ABD hisse piyasalarının düşüşle kapattığı haftanın ardından Fed’in para politikasına toplantısı gündemde öne çıkacak en önemli gelişme olacak. Salı günü başlayacak iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından Çarşamba günü TSİ 21.00’de karar metni ve politika yapıcıların ekonomik projeksiyonları yayınlanacak; 21.30’da Fed Başkanı Jerome Powell basın toplantısında soruları yanıtlayacak. Piyasa bankanın aylık 120 milyar USD tutarındaki varlık alımlarını ne zaman azaltmaya başlayacağına dair ipuçlarına odaklanacak; temkinli davranan Fed’den yılsonuna kadar herhangi bir değişiklik beklenmemekte. Ancak politika yapıcıların noktasal grafiklerdeki faiz tahminleri piyasanın yönü açısından önemli olacaktır. Fed toplantısı yaklaşırken ABD hisse piyasalarında düzeltme beklentisinin de belirginleşmesiyle bu hafta küresel piyasalarda volatil bir seyir görülebilir. Ayrıca bu hafta Japonya ve İngiltere merkez bankaları da faiz kararlarını açıklayacak. Para politikasında herhangi bir değişikliği beklenmeyen İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) enflasyona ilişkin değerlendirmesi takip edilecek. Çin’in sorunlu gayrimenkul geliştirici Evergrande’in Asya piyasaları üzerindeki etkisi devam edebilir. Zira Perşembe günü yaklaşık 80mn USD tahvil faizi ödemesi bulunan şirketin temerrüde düşmesi bekleniyor. Nakit sıkıntısı içinde olan Evergrande’in toplam yükümlülükleri 300mlr USD’nin üzerinde ve temerrüt endişesi tüm Asya’da risk iştahını sınırlamaktadır.

Fed’in para politikası toplantısının ardından yurt içi piyasalar Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Perşembe günkü para politikası toplantısına odaklanacak.

Banka, politika faizinin %19 seviyesine çekildiği Mart toplantısından bu yana faizlerde değişikliğe gitmedi. Tüketici ve üretici enflasyonundaki yüksek seyir devam etmekte olup, TÜFE artışı Ağustos itibarıyla politika faizini aşmış durumda. Ayrıca geçen hafta yayınlanan TCMB’nin Eylül ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre piyasanın yılsonu enflasyon beklentisinde (%16,30’dan %16,74’e) yükseliş sürüyor. Faiz oranlarına ilişkin ana beklenti TCMB’nin herhangi bir değişikliğe gitmeyeceği yönünde. Ancak Başkan Şahap Kavcıoğlu’nun yaklaşık iki hafta önceki açıklamalarında çekirdek enflasyona vurgu yapması ve enflasyonun son çeyrekte düşüş eğilimine gireceğine ilişkin tahminin altını çizmesi, yılın son aylarında faiz indirimine gidilebileceği yönündeki beklentilerin artmasına neden olmuştur. Hem Fed hem de TCMB’nin para politikaları açısından kritik önemdeki haftada hisse senetleri, tahvil faizleri ve değerli metaller tarafında hareketlilik artabilir. Borsa İstanbul tarafında ay başından bu yana devam eden yön arayışı TCMB’nin para politikası kararının ardından kısa vadede sona erebilir. Bu bağlamda temkinli duruşun korunması gerektiğini düşünmekteyiz. Ayrıca bu hafta yurt içinde Tüketici Güven Endeksi ve Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) verileri takip edilecek. Her iki endekste de Ağustos’ta bir miktar gerileme kaydedilmişti.

Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu?

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta Avrupa endeksleri, değişen oranlarda düşüş kaydederek negatif görünüm ortaya koydu. DAX Endeksi %0,77, FTSE 100 Endeksi %0,93 ve CAC 40 Endeksi de %1,40 oranında düşüş yaşadı. STOXX Europe 50 Endeksi ise %0,95’lik düşüş kaydetti. EUR/USD paritesi %0,75 oranında düşerek 1,172’li seviyelerden işlem gördü. Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi, Kovid-19 tedbirlerinin azaldığı Temmuz’da bir önceki aya göre %1,5 yükselerek tahminleri aştı. Sanayi üretimi Temmuz 2020'ye göre de %7,7 arttı. İngiltere’de TÜFE, Ağustos ayında yıllık %3,2 artarak Mart 2012’den bu yana en hızlı yükselişini kaydetti. Piyasa beklentisi enflasyonun yıllık %2,9 artması yönündeydi. Ülkede perakende satışlar Ağustos’ta bir önceki aya göre %0,9 düştü. Perakende satışlar sürpriz biçimde 4. ayda da düştü ve böylece satışlar en az 1996’dan beri en uzun soluklu düşüş serisini kaydetti. Buna karşın Ağustos’ta istihdam 241 bin artarak rekor kırdı. ABD endeksleri genelinde de geçtiğimiz hafta satıcılı seyir hâkim oldu. S&P 500 endeksi %0,57 ve Nasdaq Bileşik Endeksi %0,47 oranında düşerken Dow Jones Endeksi sınırlı satıcılı görünüm sergiledi. ABD 10 yıllık tahvil getirisi 2 baz puanlık artış ile %1,36’lı seviyelerden işlem gördü. Dolar Endeksi (DXY) de %0,66 oranında artarak haftayı 93,2 puan düzeyinde kapattı. Emtia tarafında ons altın %1,83 değer kaybederek 1.755 USD ile yaklaşık son 5 ayın en düşük haftalık kapanışını gerçekleştirdi. Brent petrol dördüncü haftada da artışını sürdürdü ve 75 USD’nin üzerine yükseldi. ABD'de tüketici fiyatları Ağustos'ta yıllık bazda %5,3 artış kaydetti. Aylık olarak bakıldığında ise beklentinin altında kalırken son 7 ayın en düşük artışını kaydetti. Ülkede sanayi üretimi Ağustos ayında %0,4 ile beklenenden daha zayıf bir artış gerçekleştirirken perakende satışlar Temmuz’daki %1,8’lik düşüş sonrası Ağustos’ta %0,7 ile sürpriz bir şekilde yükseldi. Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Eylül’de 70,3 seviyesinden 71’e yükseldi. Ancak yine de 10 yılın en düşük seviyelerinde kalmaya devam etti. Çalışma Bakanlığı’nın verilerine göre işsizlik maaşı başvuruları 11 Eylül’de sona eren haftada 20 bin artışla 332 bine yükseldi.

BİST100 Endeksi geçtiğimiz hafta genelinde %1,34’lük düşüş kaydetti ve küresel borsalara paralel bir görüntü ortaya koydu. Dolar Endeksi’nden de destek bulan USD/TRY kuru %2’nin üzerinde artarak 8,60’ı aştı. EUR/TRY kuru %1,29’luk artış ile 10,1’li seviyelerden işlem gördü. Gram altın ise sınırlı artış ile 488 TL’ye yükseldi. Ancak yatay görünümünü bu hafta da korudu. Sanayi üretimi, Temmuz'da bir önceki aya göre %4,2 azalarak Nisan 2020'den bu yana en hızlı aylık düşüşü kaydetti. Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi Ağustos ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %24,69 artış kaydetti. Böylelikle endekste 26 ayın en hızlı yıllık artışı yaşandı. Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre merkezi yönetim bütçe dengesi ağustos ayında 40,8mlr TL fazla verdi. Böylece en az 2006’ya kadar en yüksek aylık fazla verilmiş oldu. TCMB’nin toplam rezervleri ise 10 Eylül haftasında 120,1mlr USD olarak kaydedildi. Böylelikle 2016 yılından bu yana ilk kez toplam rezervler 120mlr USD’yi aştı. Yabancı yatırımcı, 10 Eylül haftasında 281mn USD’lik net portföy girişiyle TCMB'de merkez bankası başkanı değişikliğinin yaşandığı 26 Mart haftasından bu yana en büyük girişi gerçekleştirmiş oldu.

BIST-100 HAFTALIK TEKNİK GÖRÜNÜM

BIST100 endeksi haftalık bazda %1,34 oranında düşüş ile 1.419 puandan kapattı. Endeks geçtiğimiz haftaya 1.439 puandan başladıktan sonra haftalık bazda 1.412-1.447 aralığında hareket etti. Endeksin işlem hacmi, son üç haftalık işlem hacminin üzerine çıkarak 62,02mlr TL’ye yükseldi. Haftanın ilk yarısında gelen alımların etkisi ile 1.444 seviyesinin üzeri test edilse de başarılı olunamadı ve 200 günlük AO’ya (1.435) geri çekilme görüldü. Haftanın ikinci yarsında 200 günlük AO’su (1.435) aşağı yönlü geçilmesi ile satışlar arttı ve son beş haftanın en düşük seviyesi (1.412) test edildi. Endeksin teknik görünümünü incelediğimizde, geri çekilmelerde 1.410 seviyesi takip edilebilir. Sonraki önemli seviye olarak orta vadeli yatay kanal desteği (1.400) izlenebilir. Teknik açıdan orta vadeli yönde takip ettiğimiz 200 günlük AO’su (1.435) üzerine tekrar yerleşme olması durumunda güçlenmenin yeniden başlayabileceğini, teknik görünümün pozitife dönebileceğini düşünmekteyiz. Dolar Bazlı Endeks haftalık bazda 1,63-1,71 cent bandında satıcılı hareket etti. Endeksin aşağı yönlü hareketinde dolar/TL’deki yükseliş etkili oldu. Haftayı 1,64 cent seviyesinde kapatan endekste, 1,57-1,73 cent dışındaki kapanışların belirleyici olabileceğini tahmin etmekteyiz.

Kaynak Piramit Menklul
Hibya Haber Ajansı